大公司的舆情永远是自媒体的狂欢，在直播砍价事情持续发酵的第5天，拼多多交出了一份低于商场预期的四季报。数据显现，2021年四季度，拼多多营收272.31亿元，同比添加2.57%，增速较2021年前三季度大幅放缓，是拼多多初次录得单季个位数添加。
与此一起，拼多多的用户添加也初露疲态：数据显现，到2021年末，拼多多年活泼买家数达8.687亿，同比添加10%，单季新增约140万，比之阿里2000万、京东1800万的单季净添加，相差甚远；四季度，拼多多App均匀月活泼用户数为7.334亿，环比三季度乃至下降了80万。
黄峥隐退、陈磊接手拼多多刚满一年后，这样的成绩不由令人质疑，拼多多是否真的开端失速了？
营收、用户个位数添加
纵观2021年全年，拼多多的成绩体现其实算不上差。得益于网上营销服务的收入和买卖服务的收入添加，拼多多2021年全年营收939.5亿，同比大幅上涨了58%；全年经营赢利68.97亿元，同比添加173.52%；年成交额（GMV）到达2.44万亿元，较上一年的1.67万亿元添加了46%，仍旧在同行中领跑；活泼买家年度均匀消费额为2810.0元，较上一年的2115.2元添加了33%。
但仅就第四季度而言，拼多多的营收添加已大幅放缓，单季缺乏的3%的营收增速创下上市以来最低记载，与2021年一季度238.9%、二季度141.3%、三季度102.5%的单季同比增速比较，距离大到不像是同一家公司的数据。
用户添加也出现简直共同的颓势：2021年四季度，拼多多MAU用户数同比添加仅2%；2019年二季度~2020年，拼多多的年活泼买家数添加率开端以每年约10%的速度下滑，2021年全年更加快下滑超20%。
自2020年三季度起，5岁的拼多多就已成长为比肩阿里的归纳电商渠道，其年活泼买家数达7亿以上，与阿里巴巴平起平坐。2021年一季度，拼多多年度活泼买家数首度逾越阿里，成为我国第一大电商渠道，并连任了之后两个季度的第一名。但就在2021年第四季度，阿里巴巴我国商业板块年度活泼顾客（AAC）达8.82亿，以1300多万的优势完成了对拼多多的成功反超。
拼多多用户添加疲软背面有三点客观因素，一是国内网民数量迫临天花板，依据第49次《我国互联网络开展状况计算陈述》，到2021年12月，我国网民规划已达10.32亿，互联网普及率达73.0%；2021年1月~6月期间，这一数据仅添加了2100万人。
二是疫情之下国内消费商场的疲软使“五环外人群”收入不确定性大大增强，导致其消费愿望和购买力相应缩短。三是各大电商渠道间的竞赛，跟着阿里、京东接连推出淘特、京喜等下沉版别的电商使用，其更大的拉新补助力度也影响到了拼多多的用户添加。事实上，阿里在财报中也标明其年度活泼顾客的添加首要来自淘特，仅淘特在2021年四季度单季添加就到达3900万。
“砍不动”的底层逻辑
近来，一场6万人围观的直播砍价活动将拼多多送上风口浪尖。
3月17日，游戏主播@超级小桀在当天直播中发起20多个粉丝群参加拼多多的砍价免费领手机活动，在直播间砍价两小时后，拼多多页面显现砍价进展一度到达99.98%，但仍旧没能成功砍下手机，期间还一度出现砍价二维码链接失效的状况。在直播进程中，该主播一向未能成功砍下手机，直至当日下午4点40分，该主播在拼多多账户中领到了渠道的无门槛券并成功获得了砍价的手机。
拼多多App上线前期一向以大手笔的补助活动拉新，包含“砍价免费得”和“助力分割100元”等都是拼多多常见的社群裂变营销方法，它们曾协助拼多多攻城略地，用户数量一路高歌猛进。外加线上晚会资助+综艺冠名与植入+明星展台，线下随处可见的广告，App里和品牌商联手推出的精准补助、促销活动、优惠券……可以说，拼多多前期高速添加的活泼用户数离不开令人咋舌的补助营销费用的灌溉。彼时，拼多多还处于战略亏本阶段，盈余并不是其首要方针。
但跟着用户添加逐步见顶，拼多多开端自动放缓规划扩张的脚步。2021年二季度，拼多多中止战略性亏本，开端盈余。而整理了拼多多最近几个季度以来的花销后，你会发现，所谓失速其实也是拼多多自动挑选的成果。
自2021年开端，拼多多的营销推行费用逐步下降，促销和广告活动开销削减。2021年二季度，拼多多的营销费用为103.88亿元，环比下降了近30亿元，出售费用率大幅下降至45%左右，去年同期数据为88%，上季度数据为69%，出现大幅缩短；三季度，拼多多的出售与营销开支为100.51亿元较上一季度削减3%，已接连三个季度呈下降趋势；四季度，拼多多出售和营销开销为113.66亿元，环比虽有小幅上升，但同比仍下降了23%。
拼多多的“价”之所以越来越难“砍”，本质上是因为留下已注册用户可大幅变现的人际关系（即潜在新用户资源）现已越来越少，拼多多也就相应下降了在拉新、保持顾客活泼度与消费频次方面的补助投入。
投入聚集农研科技
接棒一年多以来，技能派的陈磊带领拼多多在加强研制的大道上发足狂奔，拼多多正成为研制费用添加最快的互联网大厂之一。
2021年全年，拼多多的研制费用为89.926亿元人民币，比2020年的68.917亿元添加了30%；四季度研制费用为20.23亿元，比2020年同期的19.51亿元添加了4%。添加的首要原因是人员数目添加和征聘了更有经历的研制人员。
在当天的财报电话会上，现任CEO 陈磊表明，2021年以来，拼多多正完成从出售营销向研制的改变。2021年3季度，拼多多正式发布“百亿农研专项”，对此，陈磊弥补道，拼多多将持续把2021年四季度的赢利分配给农业研讨，以深化其在农业数字化方面的尽力，推进更多的农产品、农户直联数字经济。
曩昔一年，拼多多在上游推行才智农业，在下流拓展农户对接的数字农业商场，一起鼓励并赋能更多的技能人才投身农业傍边。
上海财经大学电子商务所履行所长崔丽丽以为，与传统货架式电商渠道比较，拼多多在农业方面的浸透和开展战略也存在必定的差异：虽然阿里、京东在制造业和农业方面也进行了数字化赋能，但只要拼多多真正将数字化才能延伸并投入到农业栽培及其以上环节之中。
无论是农研大赛顶用算法操控草莓和圣女果的成长进程完成产值与质量赶超人工栽培，仍是广泛散布的“多多新农民”方案关于全国各地供应链的整理，让农产品完成从产地到销地的上行。以生鲜农产品出售发家的拼多多在多年探索中现已形成了自己共同的形式，这也是拼多多一向以来一向大力押注农业的逻辑和优势地点。